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【勵志財經】氣死人 股票漲,權證卻都不漲~原來,是我挑錯了 下次我要...

兩性與生活

 
    

為什麼股票漲,我手上的權證沒有漲呢?

權證是跟著股票連動的, 但常常會有人問我, 為什麼股票有漲,認購權證卻沒什麼反應呢?           這個問題,要回歸到行使比例的大小, 權證新手看到實質槓桿、Delta及時間價值已經頭昏眼花了, 對最簡單的行使比例也是不知哪一個比例才合適?   簡單來說,行使比例越大就表示你賭越大, 相反地,行情看錯也會賠越大, 所以就靠自己的投資功夫來選擇合適的行使比例。  

行使比例越大,股票漲,權證漲的幅度較大

行使比例太小,股票漲,權證可能不會有反應

從下表 1,說明行使比例大小的主要差異, A 認購權證的行使比例比 B 認購權證多 1 倍,價格也比較貴。 行使比例大的權證,其 Delta 也比較大。 當標的股價漲 1 元時, A 認購權證會漲 0.037元, 而 B 認購權證則漲 0.015元。         換言之,行使比例愈大的認購權證, 當標的股價上漲時,權證絕對價格也漲的比較多。 反之,若標的股價下跌時, 行使比例愈大的認購權證,權證絕對價格也下跌較多。 但是若選擇行使比例太小的權證, 因為Delta過小,可能對標的股價連動性較差,投資人常發現標的股價漲,認購權證卻沒漲。  表1 不同執行比例認購權證價格
權證代號 剩餘天期 價內外% 行使比例 權證價格 Delta 實質槓桿
A 148 價外 10.26 0.1 2.05 0.037 7.15
B 133 價外 12.68 0.05 0.74 0.015 8.03
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小訣竅!買權證價格>0.5元 避開地雷權證

行使比例通常都是整位數, 但是有時候會發現, 像下表C 認購權證的行使比例為0.208, 這樣的情形發生在除權除息時期, 因權證價格不會調整, 但是履約價會調低和行使比例調高,會使權證價格漲跌幅增加。   表2 不同執行比例認購權證價格
權證代號 成交價 價內外% 履約價 行使比例
C 0.08 4.10價外 34.36 0.208
D 0.79 5.23價外 34.77 0.3
    教導投資人最簡單的選擇方法,盡量選擇價格大於0.5元的權證這樣的價位大都避開了快到期、深價外及行使比例太小的地雷權證。
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